伟德国际(bevictor·1946)源自英国官方网站-年轻人为讨个新年添金的好彩头，集中涌向商场黄金柜台，与此同时，黄金品牌集中调价，老铺黄金宣布或于2月底至3月初上调售价，周大福则计划于3月中旬对一口价产品提价15%-30%，更加助长年轻人“买涨不买跌”的心理。

　　过去一年，金价屡创新高。根据世界黄金协会统计，2025年金价53次刷新历史纪录，且仍处于上涨趋势，当前国际金价（伦敦现货黄金）为4970.3美元/盎司 （约1109元人民币/克），而2025年12月底定盘价为4307.95美元/盎司。

　　但市场的火热并没有让所有黄金品牌吃到同等红利，我们对比周大福、中国黄金、老铺黄金、周生生、潮宏基、周六福六家已上市企业的财报发现，有的凭借门店规模撑起营收，有的靠品牌溢价赚取高额利润，还有的在高成本压力下已经开始关店收缩。

　　对消费者来说，购买金饰既是一种自我愉悦，也是一种资产配置的方式。要想在佩戴价值与资产保值之间找到更适合自己的选择，就需要理解不同品牌的定价逻辑及其背后的商业可持续性。

　　黄金品牌究竟是在卖“黄金”，还是在卖“品牌”？当行业集体转向高端，试图摆脱“金价+加工费”的传统模式时，这条路线

　　春节还没到，卡卡就已经给自己备好了“年货”，一条15克左右的小盘缠五帝币手链，手链上还缀着一个小福袋，寓意新年好运。对她来说，春节买金早已成为一种固定的仪式感。从2021年起，她每年都会挑一件带吉祥寓意的金饰，给新年讨个好彩头。

　　很好。”资深从业者林玉的观察也印证了这一趋势。她表示，春节本就是黄金饰品的热销期，而在金价持续上涨的背景下，小克重产品越发走俏。以潮宏基为例，该品牌通过将金饰克重控制在0.1克-1克，用较少的金料打造精致设计，在保持视觉质感的同时压低单价，吸引了大批年轻消费者。

　　近一年来，金价持续走高，但不是所有黄金品牌都吃到红利，反而放大了不同商业模式之间的差距。有的品牌业绩大幅增长，引发排队抢购；有的品牌则利润承压，出现大规模关店。

　　君佩、琳朝等。各大黄金品牌在2025上半年的财务数据，一定程度上呈现出金价上涨背景下，两条路径的优劣势。

　　门店数量的差距更为悬殊：周大福坐拥6041家门店，是周六福（3857家）的1.6倍，是潮宏基（1542家）的近4倍，更是老铺黄金（41家）的147倍。

　　各家的营收均高度依赖于销售黄金首饰及产品，占比普遍超过80%，但产品定位有明显区别。周大福覆盖计价首饰、定价产品、金条全品类；中国黄金侧重投资金条与计价首饰；周生生兼顾计价与定价产品；周六福以计价首饰为主；潮宏基聚焦时尚珠宝，镶嵌类产品占比更高；老铺黄金则专注一口价足金首饰，定位最为聚焦。

　　来看赚钱能力，利润才决定含金量。在净利润上，周大福与老铺黄金接近（22.68亿），其后依次为周生生（7.95亿）周六福（4.15亿）潮宏基（3.31亿）中国黄金（3.19亿）。

　　一口价黄金本身的利润就高于“金价✖克重+工费”的定价模式，溢价幅度通常达30%-50%，而老铺黄金的一口价更是高于同行。

　　其余品牌则各有侧重，潮宏基、周六福等虽融入设计元素，但品牌力相对薄弱，难以卖出高价；中国黄金业务集中于贴近原料价的黄金销售，价值链位置较低，利润与金价波动紧密绑定，毛利率垫底；周生生则以直营模式保障品质与品牌信任，从而维持了较好的毛利率与净利润，但也限制了扩张速度。

　　也对这两种路径的黄金品牌给出了不同定价。从市值排名来看，周大福（1427.46亿）老铺黄金（1359.17亿）中国黄金（185.64亿）潮宏基（123.86亿）周六福（105.75亿）周生生（96.05亿）。

　　一方面，面对金价上涨的成本压力，黄金品牌们主动提价。周大福“一口价”产品2025年内多次调价，故宫系列、传福系列涨幅达10%-15%；周生生、潮宏基跟进调整定价产品比例。近期，周大福又宣布将在春节后继续提价。

　　之间的矛盾。“无论采取何种定价模式，黄金饰品原材料成本占比一般都超60%，这一定价结构天然限制了品牌溢价空间。即便老铺黄金玫瑰花窗系列克单价远超同行，金价上涨时仍需跟随调价，否则毛利就会被侵蚀。”她表示。

　　奢侈品逻辑是“少而精”，但黄金作为大宗商品和保值工具，叠加其高成本特性，决定了商业逻辑必须“多而广”，即通过规模效应摊薄成本。

　　所谓的工艺壁垒是否足够坚固，同样值得讨论。目前黄金品牌的一大不同主要在于工艺，但老铺黄金的古法工艺，目前技术壁垒有限。